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中、美貿(mào)易戰(zhàn)正酣，特朗普政府在四個方面重兵把守——出口、人民幣匯率、投資美高科技以及國際政治等。在中、美貿(mào)易戰(zhàn)逐步升級的情況下，相當(dāng)一部分制造商選擇避險離開中國、重新定位產(chǎn)業(yè)鏈；美國頻繁提高關(guān)稅稅率，中國緊跟其后予以抵抗；同時“印太自由開放”策略意欲再次激活外國對美重返亞洲、制衡中國的期望，加上美國剛通過了《外資投資審核法案》，為中國科技發(fā)展的進(jìn)程之路設(shè)置了路障。

中國是一個出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，其財富由此累積，在中、美雙方升級的貿(mào)易爭端中，特朗普正在企圖扼住中國的脖子。中國的出口不會停滯，但是部分制造商正在離開中國大陸。原本因勞動力成本和土地成本上漲，已有一些外國公司，包括港、臺企業(yè)，慢慢將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到馬來西亞、越南和其它東南亞地區(qū)，現(xiàn)在他們更是為了躲避中、美貿(mào)易戰(zhàn)，而尋求安全避風(fēng)港。若貿(mào)易戰(zhàn)再度升級，影響可能會延伸至玩具、時裝和塑料，屆時香港企業(yè)家將受到更大打擊。

另有技術(shù)零件制造商也表示，備用生產(chǎn)線對他們而言是一個安全選擇，許多生產(chǎn)廠家表示，客戶希望企業(yè)能夠在不受關(guān)稅影響的地方削減成本和生產(chǎn)。很明顯，白宮的民族主義政策最終尋求重塑全球供應(yīng)鏈，以便更有利于美國制造業(yè)。外界普遍認(rèn)為，全球供應(yīng)鏈重新定位、對準(zhǔn)美國制造業(yè)“胃口”的話，中國將陷入非常被動的局面。

近期人民幣匯率貶值，有部分分析認(rèn)為人民幣貶值可以抵銷美國的貿(mào)易施壓。自貿(mào)易戰(zhàn)開始以來，人民幣匯率已下跌7%左右，兌美元價格更接近過去十年來最低水平。相關(guān)人士表示，雖然人民幣貶值可能有助出口商在國際市場上競爭，但美國也同樣可能采取懲罰措施報復(fù)。

除關(guān)稅外，美國財政部半年度貨幣報告也一直是人民幣頭上的“緊箍咒”。人民幣大幅貶值給中國經(jīng)濟(jì)帶來的副效應(yīng)也不可忽視，可能進(jìn)一步嚇阻外資進(jìn)入中國，并引起大規(guī)模資金外逃。

美國國務(wù)卿近日宣布，將對印太地區(qū)進(jìn)行科技、能源和基礎(chǔ)設(shè)施的投資，首次投資金額是1.13億美元，同時，還將為東南亞國家提供近3億美元的安全基金，加強(qiáng)區(qū)域安全合作。美國除繼續(xù)直接對華貿(mào)易問題施壓，新的“印太自由開放”戰(zhàn)略也意味著美國重返亞洲，并有意針對中國的“一帶一路”政策。美國國會十年來首次通過對外資審查的重大改革，將擴(kuò)大美國外國投資委員會（CFIUS）的審核權(quán)限，旨在阻止可能危及國家安全的外國投資交易。

山雨欲來風(fēng)滿樓。國內(nèi)，7月23日，各種重磅炸彈紛紛投下。央行往市場投放5020億MLF，這是"央媽"創(chuàng)造MLF后的最大規(guī)模的投放。國務(wù)院常務(wù)會議要求積極的財政政策要更加積極。另外，人民日報向市場投放了一個重要消息：去杠桿初見成效，我國進(jìn)入穩(wěn)杠桿階段。結(jié)合近期，監(jiān)管層齊齊發(fā)布了資管新規(guī)執(zhí)行細(xì)則、理財新規(guī)，這都是給貨幣政策松綁。大家都在擔(dān)心，中國經(jīng)濟(jì)是否會出現(xiàn)危機(jī)？我們手上的錢，還叫錢嗎？

今年來金融方面?zhèn)�券違約事件達(dá)到27起，違約債券達(dá)27只，涉及債券余額283.87億元，包括15個發(fā)行主體。近幾個月來，P2P平臺更是接連爆雷，7月以來，已經(jīng)有151家 P2P公司跑路、清盤或者逾期。股市更是一路狂跌，跌破3000點，更是觸及上一波救市的2850點。

除了金融市場的動蕩，企業(yè)也頻頻出現(xiàn)問題，過去靠借債為生的企業(yè)，無論是海航集團(tuán)、萬達(dá)、盾安都是典型的例子。上市房企也開啟了第一跑。企業(yè)不好過，欠債不還錢，因此銀行業(yè)也是憂心忡忡。近期來，貴陽農(nóng)商行、山西侯馬農(nóng)商行、修武農(nóng)商行、山東鄒平農(nóng)商行、大連農(nóng)商行等農(nóng)商行都頻頻爆出資產(chǎn)不良率飆升�？上攵�知，商業(yè)銀行也面臨不容小覷的危機(jī)。

拉動GDP發(fā)展的三輛馬車情況如何？

消費(fèi)方面，今年5月社會消費(fèi)品零售總額增速的低位引起重視，到了6月，消費(fèi)增速也依然沒有明顯的改善。在高房貸的重壓下，中產(chǎn)們開始過起“消費(fèi)降級”的生活。

投資方面，今年上半年社會融資增速降至9.8%，投資增速創(chuàng)下6%的歷史新低，其中唯有地產(chǎn)投資增速相對較高，制造業(yè)投資、基建投資增速均持續(xù)低迷。

出口方面，今年上半年，中國對美出口增長5.4%，增速較去年同期下降13.9%。其中，6月對美出口增長3.8%，增速下降23.8%。

如果整個社會都沒有加杠桿的空間是否意味著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來？所有人都在擔(dān)心，一旦開啟“松貨幣”的政策，大肆放水，會不會發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)？已經(jīng)有很多人清晰的認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)危機(jī)本質(zhì)上是一場債務(wù)危機(jī)，當(dāng)舊債無法還上，新債進(jìn)一步加大，債務(wù)違約面積也會越來越大，便形成一次明顯的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。無論是1994年墨西哥危機(jī)，還是1998年亞洲金融危機(jī)，再或是2008年全球金融危機(jī)，均是因為過度負(fù)債，再加上內(nèi)外部套利者，形成羊群效應(yīng)導(dǎo)致的。

時至今日，政府自顧不暇、居民杠桿加到頂峰、企業(yè)（主要是國企）杠桿率不住攀升。更為重要的是，中國與美國的經(jīng)濟(jì)周期與金融周期出現(xiàn)嚴(yán)重背離。歐美經(jīng)濟(jì)處于強(qiáng)勢復(fù)蘇軌道，美聯(lián)儲加息縮表的步伐清晰。而中國經(jīng)濟(jì)下行的壓力越來越大，在美聯(lián)儲的加息周期進(jìn)行貨幣放水，必然帶來資本外流的風(fēng)險。在這不到半年時間里，美元兌人民幣匯率已從6.25上漲到今天最高位時觸及6.84。在內(nèi)憂外患下，中國經(jīng)濟(jì)正在面臨更嚴(yán)重的下行壓力。

"央媽"今年以來印了多少錢？

3月MLF操作4325億元；

4月MLF操作3675億元；

5月MLF續(xù)操1560億元；

6月MLF操作6630億元；

7月13日MLF續(xù)操1885億元；

最近一次操作了5020億元。今年以來，央行MLF操作至少有2.3萬億元。

同時，還進(jìn)行了三次定向降準(zhǔn)：

1月份釋放4500億元；

4月份釋放4000億元；

6月份釋放7000億元。

三次定向降準(zhǔn)，一共釋放了1.55萬億元。

（以上數(shù)據(jù)均來自于公開信息。）

出來混，遲早是要還的，寅吃卯糧以債為生的模式，終有一天會以更大的破壞力出現(xiàn)，如果再不清醒，真的會有那么一天，洪水滔天傾覆一切！