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國內(nèi)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室方興未艾。在政策支持+降本增效的推動(dòng)下，我國ICL行業(yè)取得了快速發(fā)展，行業(yè)規(guī)模從2010年的10億快速增長到了2016年105億，年復(fù)合增速達(dá)48%。目前我國ICL的滲透率僅5%，與海外相比（美國35%、歐洲50%、日本67%）還有很大的提升空間。疊加整體醫(yī)療診斷檢驗(yàn)仍舊處于快速增長期（增速接近15%），ICL作為公立醫(yī)療體系診斷檢驗(yàn)的有效補(bǔ)充未來仍將繼續(xù)保持快速增長，整體市場(chǎng)潛力巨大。降本增效是ICL可持續(xù)發(fā)展的核心，行業(yè)馬太效應(yīng)十分顯著，龍頭將強(qiáng)者恒強(qiáng)。
醫(yī)改助力“降本增效”為核心的ICL騰飛。分級(jí)診斷政策推升了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)需求，但基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源匱乏，檢驗(yàn)服務(wù)能力有限，從而帶動(dòng)檢驗(yàn)外包服務(wù)需求的快速增長。醫(yī)�？刭M(fèi)由藥品向檢驗(yàn)蔓延，降本增效的ICL受青睞。檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)推動(dòng)多級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)共同形成醫(yī)聯(lián)體，獨(dú)立的區(qū)域檢驗(yàn)中心是ICL發(fā)展的新趨勢(shì)。醫(yī)改的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)醫(yī)院和患者的均衡匹配以及盡量減少醫(yī)保支出，其核心就是降本增效，在分級(jí)診斷+醫(yī)保控費(fèi)+醫(yī)聯(lián)體等醫(yī)改政策的推動(dòng)下，可持續(xù)發(fā)展核心即是降本增效的ICL行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)騰飛。
他山之石：美國ICL龍頭LabCorp的制勝策略。美國醫(yī)療市場(chǎng)更趨市場(chǎng)化，ICL具備更好的發(fā)展土壤。60年代起美國政府和商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大力推行控制醫(yī)療費(fèi)用支出，推動(dòng)了ICL滲透率迅速提升至35%。美國ICL成就了Quest和LabCorp兩大龍頭，其中上市的LabCorp股價(jià)持續(xù)走牛。LabCorp成功的經(jīng)驗(yàn)在于1）不斷拓展其檢驗(yàn)項(xiàng)目，尤其是特檢項(xiàng)目；2）全國化的分級(jí)式的連鎖布局和精細(xì)化的管理。
ICL為上游國產(chǎn)高性價(jià)比試劑廠商帶來新機(jī)遇。國內(nèi)ICL企業(yè)而言上游的試劑廠商和下游醫(yī)院客戶議價(jià)能力都比較強(qiáng)，從而導(dǎo)致了行業(yè)的利潤率較低。尤其是在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，醫(yī)院控費(fèi)壓力增大的背景下，如何做到“降本增效”成為了ICL企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心。在具體措施中，除了做大規(guī)模效應(yīng)和加強(qiáng)精細(xì)化管理，成本端尋找性價(jià)比更高的國產(chǎn)試劑廠商進(jìn)行進(jìn)口替代是另一大方向。從進(jìn)口替代方向上我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦國產(chǎn)化率最低的高端免疫細(xì)分市場(chǎng)，透景生命、安圖生物在ICL助力下有望加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。此外，ICL另一重大方向即是不斷開拓新檢驗(yàn)項(xiàng)目，尤其是特檢項(xiàng)目，而絕大多數(shù)特檢項(xiàng)目都是新技術(shù)的分子診斷項(xiàng)目，國內(nèi)分子診斷優(yōu)勢(shì)企業(yè)艾德生物、凱普生物、華大基因、貝瑞基因?qū)⑹芤妗?/span>
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)大幅降價(jià)，鼓勵(lì)進(jìn)口替代、分級(jí)診斷政策推進(jìn)低預(yù)期等。
國內(nèi)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室方興未艾
1.1、 政策支持+降本增效，推動(dòng)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室（ICL）快速崛起
我國獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室起步晚，政策支持后迎來快速發(fā)展。上個(gè)世紀(jì)80年代，我國開始出現(xiàn)了一些早期的檢測(cè)服務(wù)中心，但這些機(jī)構(gòu)檢測(cè)范圍相對(duì)單一，不能作為醫(yī)學(xué)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室發(fā)展成較大規(guī)模。直到1994年，廣州金域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心成立，成為中國第一個(gè)被衛(wèi)生行政部門批準(zhǔn)的的醫(yī)學(xué)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室。2000年后，艾迪康、達(dá)安基因、上海美眾等醫(yī)學(xué)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室相繼成立。2005年，達(dá)安基因、金域醫(yī)學(xué)和艾迪康等3個(gè)比較大的醫(yī)學(xué)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室開始了全國連鎖的經(jīng)營模式。直到 2009 年，原衛(wèi)生部印發(fā)《醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所基本標(biāo)準(zhǔn)（試行）》，在醫(yī)療機(jī)構(gòu)類別中新增 “醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所”，才最終正式確認(rèn)了獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室的合法地位。截至2017年，我國區(qū)域醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室已達(dá)689家，區(qū)域病理診斷中心達(dá)185家。ICL的市場(chǎng)規(guī)模也從2010年的僅10億快速增長到了2016年的105億，年復(fù)合增速達(dá)到了48%。
降本增效是ICL的核心，外包服務(wù)主要商業(yè)模式。對(duì)比醫(yī)院的檢驗(yàn)科和病理科，ICL具備兩大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：1）成本和效率優(yōu)勢(shì)。基于專業(yè)化分工的基礎(chǔ)，ICL將分散于各個(gè)醫(yī)院等檢驗(yàn)需求集中化，一方面可以集中化采購，利于降低成本，另一方面更具有規(guī)�；\(yùn)營，降低單次檢驗(yàn)成本。2）追求質(zhì)量的優(yōu)勢(shì)。ICL市場(chǎng)化運(yùn)營下，更有動(dòng)力投入技術(shù)研發(fā)去追求品牌背書，去保證檢驗(yàn)結(jié)果的準(zhǔn)確性與權(quán)威性，可以得到更多醫(yī)院的認(rèn)可。通過ISO 17025、ISO 15189 國際質(zhì)量體系、美國病理學(xué)家協(xié)會(huì)CAP 等國際性組織認(rèn)可，是ICL企業(yè)的目標(biāo)。ICL主要采用外包服務(wù)的商業(yè)模式，實(shí)驗(yàn)室向醫(yī)院檢驗(yàn)科等承接項(xiàng)目時(shí)，以當(dāng)?shù)卣飪r(jià)部門指導(dǎo)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格為基礎(chǔ)，并結(jié)合具體醫(yī)院情況乘以折扣報(bào)價(jià)。折扣報(bào)價(jià)指獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室收取醫(yī)院的檢測(cè)費(fèi)用與政府核準(zhǔn)的醫(yī)院檢測(cè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的比例。如政府核準(zhǔn)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為100元，實(shí)驗(yàn)室收取醫(yī)院合作檢測(cè)費(fèi)為65元，則折扣報(bào)價(jià)為：65%。醫(yī)院傾向于將臨床科室確有需求但院內(nèi)尚未開展的項(xiàng)目，或院內(nèi)檢測(cè)成本過高、質(zhì)控困難的項(xiàng)目外送檢驗(yàn)。在國內(nèi)目前三級(jí)醫(yī)院人滿為患，部分二級(jí)及以下醫(yī)院和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)檢測(cè)樣本較少、醫(yī)療設(shè)備投入?yún)T乏的背景下，醫(yī)院檢測(cè)項(xiàng)目服務(wù)外包的ICL是一個(gè)非常好的補(bǔ)充方式。
1.2、 中國ICL市場(chǎng)潛力巨大，馬太效應(yīng)帶來強(qiáng)者恒強(qiáng)
海外對(duì)比我國ICL潛力巨大，馬太效應(yīng)帶來強(qiáng)者恒強(qiáng)。雖然近年來我國ICL發(fā)展迅猛，但整體業(yè)務(wù)量僅占整個(gè)醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)市場(chǎng)的比例僅5%左右，與美國ICL的滲透率35%、歐洲的50%、日本的67%相比還有非常大的差異。雖然我國醫(yī)療體系結(jié)構(gòu)決定了ICL的滲透率不會(huì)有美國、日本等發(fā)達(dá)國家那么高，但目前5%左右的滲透率仍有較大的提升空間。疊加我國目前醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)整體市場(chǎng)仍保持了15%左右的快速增長，我國ICL仍將繼續(xù)保持快速發(fā)展。目前國外的ICL可以提供的檢測(cè)項(xiàng)目已經(jīng)超過了4000種，國內(nèi)大型的ICL提供的檢測(cè)也達(dá)到了2500項(xiàng)，而目前國內(nèi)大型三甲醫(yī)院的檢測(cè)項(xiàng)目才僅300-500項(xiàng)。作為公立醫(yī)院檢驗(yàn)的有效補(bǔ)充，在分級(jí)診斷、醫(yī)�？刭M(fèi)、醫(yī)療體等政策助力之下我國ICL市場(chǎng)潛力巨大。ICL最核心的意義在于集合分散的檢驗(yàn)需求從而實(shí)現(xiàn)降本增效，因此規(guī)�；R太效應(yīng)十分顯著。根據(jù)2016年銷售數(shù)據(jù)來看，金域醫(yī)學(xué)營收32.2億，艾迪康約20億，迪安診斷約14億，市場(chǎng)占有率分別約32.5%、21%、14.8%，CR3達(dá)到了68.7%，與美國TOP2的市場(chǎng)份額相當(dāng)。馬太效應(yīng)推動(dòng)強(qiáng)者恒強(qiáng)，行業(yè)高度集中是必然的發(fā)展趨勢(shì)。
醫(yī)改助力“降本增效”為核心的ICL騰飛
目前我國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全國人民的醫(yī)保覆蓋，解決了“看病難、看病貴”的問題。但是目前仍然存在醫(yī)院和患者供需不匹配以及醫(yī)保費(fèi)用支出超限的問題，醫(yī)療改革來解決這些問題的核心在于“降本增效”，而ICL是降本增效非常有效的方法之一。在分級(jí)診斷+醫(yī)保控費(fèi)等醫(yī)改政策支持下，我國ICL行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)騰飛。
2.1、 分級(jí)診療：基層需求釋放，帶動(dòng)檢驗(yàn)外包需求快速增長
醫(yī)療資源不足和分配不均，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源匱乏導(dǎo)致檢驗(yàn)需求被壓制。目前我國80%的醫(yī)療資源集中在城市，其中80%又集中在大城市的大中型醫(yī)院。基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療資源相對(duì)缺乏、服務(wù)能力有待提升，僅依靠公立醫(yī)院現(xiàn)存的檢驗(yàn)資源無法滿足基層需要。目前我國醫(yī)療體系的政府投入還是主要在大型的三級(jí)醫(yī)院，目前三級(jí)醫(yī)院的年財(cái)政專項(xiàng)支出為2521萬元/家，而數(shù)量眾多的一級(jí)醫(yī)院和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的年財(cái)政支出僅30萬元/家都不到。這也就導(dǎo)致了眾多的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)沒有資金和實(shí)力采購大型的檢測(cè)設(shè)備，目前基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)萬元以上的設(shè)備平均數(shù)量僅0.69臺(tái)。檢測(cè)設(shè)備的短缺導(dǎo)致了基層檢驗(yàn)需求被壓制。
分級(jí)診斷政策推升基層檢驗(yàn)需求，驅(qū)動(dòng)ICL快速發(fā)展。2015年9月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)分級(jí)診療制度建設(shè)的指導(dǎo)意見》，制定了2017年分級(jí)診療試點(diǎn)工作考核評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，明確了提出2017年基層醫(yī)療診療占比須達(dá)到65%。2017年，全國分級(jí)診療試點(diǎn)城市數(shù)達(dá)到321個(gè)，占地市級(jí)以上城市的94.7%。各地根據(jù)不同情況，分別摸索出以慢性病為突破口、以構(gòu)建醫(yī)聯(lián)體為切入點(diǎn)、以診療病種為抓手、以家庭醫(yī)生簽約服務(wù)為基礎(chǔ)、以醫(yī)保政策為引導(dǎo)等各具特色的分級(jí)診療做法。四川省分級(jí)診療的重心在于遠(yuǎn)程醫(yī)療和慢病管理，上海分級(jí)診療主要以家庭醫(yī)生簽約服務(wù)為代表，而深圳著重于推廣醫(yī)聯(lián)體模式，綁定大醫(yī)院與基層醫(yī)院利益使醫(yī)患利益趨同。分級(jí)診療政策有眾多的考核指標(biāo)，但最核心的指標(biāo)還是基層醫(yī)療診療量占比。提升基層醫(yī)療診斷量的占比是為了解決目前三級(jí)醫(yī)院看病排隊(duì)時(shí)間長、醫(yī)患關(guān)系緊張等問題。目前我國平均的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)診斷占比僅55%，離目標(biāo)的65%還有很大的提升空間。分級(jí)診斷的最終理想狀態(tài)是希望實(shí)現(xiàn)按照疾病的輕重緩急及治療的難易程度進(jìn)行分級(jí)，不同級(jí)別的醫(yī)療機(jī)構(gòu)承擔(dān)不同疾病的治療。從全科檢查到�？浦委煹姆旨�(jí)診療模式，實(shí)現(xiàn)基層首診、雙向轉(zhuǎn)診、急慢分治、上下聯(lián)動(dòng)，最終形成小病在社區(qū)，大病進(jìn)醫(yī)院，康復(fù)回社區(qū)。分級(jí)診斷的推進(jìn)將帶動(dòng)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)需求的增加，而目前在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)分布分散、資金投入有限、檢測(cè)儀器和服務(wù)能力都較差的背景下，檢驗(yàn)服務(wù)外包的需求驅(qū)動(dòng)了ICL的快速發(fā)展。
2.2、 醫(yī)�？刭M(fèi)：具備成本優(yōu)勢(shì)的ICL受醫(yī)院青睞
醫(yī)�？刭M(fèi)由藥品向檢驗(yàn)蔓延，降本增效的ICL受青睞。醫(yī)�；鹗杖胱�2013年以來以來增速開始下臺(tái)階，近年來在醫(yī)�？刭M(fèi)的政策嚴(yán)格限制下醫(yī)�；鹬С龅脑鏊僖查_始下滑，但是隨著未來我國人口老齡化的加速，醫(yī)�；鹗杖氲脑鏊賹⑦M(jìn)一步下滑，而醫(yī)�；鹬С龅脑鏊賹⑦M(jìn)一步提升，整體醫(yī)保支付的壓力將進(jìn)一步加大。目前醫(yī)保累計(jì)結(jié)余的增速同樣已經(jīng)開始下臺(tái)階，未來整體醫(yī)�？刭M(fèi)會(huì)是長期需要堅(jiān)持的政策。醫(yī)�？刭M(fèi)首先控制的是占比最高的藥品，嚴(yán)控藥占比，但隨著醫(yī)�？刭M(fèi)壓力的加大，控費(fèi)開始由藥品向檢驗(yàn)蔓延�？刂茩z驗(yàn)費(fèi)用主要是控制檢驗(yàn)項(xiàng)目的收費(fèi)，降價(jià)是主要目的，主要的手段有嚴(yán)管大型檢測(cè)設(shè)備配置、降低大型檢測(cè)設(shè)備檢查價(jià)格、實(shí)行檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)、鼓勵(lì)進(jìn)口替代提升性價(jià)比等。在醫(yī)�？刭M(fèi)向檢驗(yàn)蔓延之后，尤其是檢驗(yàn)樣本較少的醫(yī)療結(jié)構(gòu)和特檢項(xiàng)目，成本居高難下，收費(fèi)又需要下降，擁有成本優(yōu)勢(shì)的ICL開始受青睞。2013年4月起，青島醫(yī)保就嘗試將醫(yī)療保險(xiǎn)范圍內(nèi)的檢驗(yàn)項(xiàng)目集中送檢至青島金域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所和青島市立醫(yī)院等承檢機(jī)構(gòu)，從試點(diǎn)到正式全面放開施行，在提高青島檢驗(yàn)水平，降低醫(yī)保、定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、患者支出，增進(jìn)青島檢驗(yàn)效率，推動(dòng)青島檢驗(yàn)一單通的發(fā)展等取得了一定效果。青島把金域醫(yī)學(xué)這一獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室作為醫(yī)保改革深化的一個(gè)重要工具，作為醫(yī)療和醫(yī)保合作共建共享的一個(gè)重要平臺(tái)探索實(shí)踐，如今獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)成為青島精準(zhǔn)醫(yī)保支付的一個(gè)重要依據(jù)，青島甚至已經(jīng)把金域和青島醫(yī)保合作轉(zhuǎn)向慢病管理，進(jìn)入慢病的診斷和治療的決策，未來還將納入補(bǔ)充醫(yī)保。
2.3、 醫(yī)聯(lián)體：區(qū)域檢驗(yàn)中心是ICL發(fā)展新趨勢(shì)
檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)制度推廣，大型ICL檢測(cè)能力獲認(rèn)可。2018年1月國家衛(wèi)計(jì)委公布了《進(jìn)一步改善醫(yī)療服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》，從頂層設(shè)計(jì)角度再次確認(rèn)了檢查檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)制度。早在2016年10月起，京津冀三地就啟動(dòng)了檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)工作，三地132家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的部分檢驗(yàn)結(jié)果已實(shí)現(xiàn)互認(rèn)。臨床檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)的項(xiàng)目共27項(xiàng)，包括19項(xiàng)生化項(xiàng)目、3項(xiàng)免疫項(xiàng)目和5項(xiàng)血細(xì)胞分析項(xiàng)目。這27個(gè)檢驗(yàn)項(xiàng)目為臨床實(shí)驗(yàn)室最為常用、有質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、有室間質(zhì)評(píng)計(jì)劃、易于標(biāo)準(zhǔn)化、且有一定地方互認(rèn)工作基礎(chǔ)的檢驗(yàn)項(xiàng)目，如白細(xì)胞、紅細(xì)胞、血小板、乙肝病毒表面抗原、乙肝病毒表面抗體等。首批132家醫(yī)療機(jī)構(gòu)由127家三級(jí)醫(yī)院和5家獨(dú)立檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室組成，分別是北京迪安臨床檢驗(yàn)所，北京洛奇臨床檢驗(yàn)所，天津金域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所，天津迪安執(zhí)信醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所和天津愛迪康醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所。2018年3月1日起，為貫徹落實(shí)京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，提升區(qū)域內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)臨床檢驗(yàn)質(zhì)量，方便群眾看病就醫(yī)，又新增了165家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和6項(xiàng)互認(rèn)項(xiàng)目，新增了一批二級(jí)醫(yī)院。大型ICL首批即和三級(jí)醫(yī)院一起納入檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)機(jī)構(gòu)，ICL的檢驗(yàn)?zāi)芰Λ@得了認(rèn)可。
醫(yī)聯(lián)體解決不同級(jí)別醫(yī)院檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)，ICL獲發(fā)展新機(jī)遇。醫(yī)聯(lián)體是不同級(jí)別、類別醫(yī)療機(jī)構(gòu)之間，通過縱向或橫向醫(yī)療資源整合所形成的醫(yī)療機(jī)構(gòu)聯(lián)合組織，目前有醫(yī)療聯(lián)合體、醫(yī)療共同體、�？坡�(lián)盟、遠(yuǎn)程醫(yī)療協(xié)作網(wǎng)等4種組織模式。醫(yī)聯(lián)體是提高衛(wèi)生資源整體利用率并降低衛(wèi)生總費(fèi)用的有效途徑。以上海盧灣區(qū)醫(yī)療聯(lián)合體為例，由7家醫(yī)療機(jī)構(gòu)組成：三級(jí)醫(yī)院為瑞金醫(yī)院，二級(jí)醫(yī)院2家為瑞金醫(yī)院盧灣分院（盧灣區(qū)中心醫(yī)院）、盧灣區(qū)東南醫(yī)院，一級(jí)醫(yī)院4家為五里橋街道社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、打浦橋街道社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、淮海中路街道社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、瑞金二路街道社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心。醫(yī)聯(lián)體的理想目標(biāo)是人才共享、技術(shù)支持、檢查互認(rèn)、處方流動(dòng)、服務(wù)銜接。高端檢驗(yàn)項(xiàng)目存在技術(shù)代差問題，檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)給ICL帶來發(fā)展新機(jī)遇。觀察京津冀檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)項(xiàng)目可以發(fā)現(xiàn)，主要選擇的都是診斷檢驗(yàn)中最簡(jiǎn)單的生化和血球指標(biāo)，目前診斷檢驗(yàn)最大子領(lǐng)域免疫診斷在第一批中僅設(shè)3項(xiàng)。究其原因是免疫診斷存在技術(shù)代差，不同公司、不同設(shè)備、不同試劑做出的結(jié)果不宜簡(jiǎn)單直接對(duì)比。比如高級(jí)別醫(yī)院可以做乙肝兩對(duì)半化學(xué)發(fā)光定量，而基層醫(yī)院只能做到ELISA酶聯(lián)定性。要求高級(jí)別醫(yī)院直接認(rèn)可下級(jí)醫(yī)院的結(jié)果必然出問題。而如果將醫(yī)聯(lián)體內(nèi)所有標(biāo)本統(tǒng)一交由某中心醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)，就能夠很好解決這個(gè)矛盾。《關(guān)于推進(jìn)醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)和發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)[2017]32號(hào)）建議，探索設(shè)置獨(dú)立的區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域資源共享，推動(dòng)不同級(jí)別醫(yī)療機(jī)構(gòu)間檢查檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)。迪安診斷布局區(qū)域檢驗(yàn)中心較早，先后在昆山、重慶、溫州、金華相繼試點(diǎn)區(qū)域檢驗(yàn)中心，目前已經(jīng)有超過300家合作共建客戶。金域醫(yī)學(xué)也正在嘗試區(qū)域檢驗(yàn)中心建設(shè)（例如：與河南大河醫(yī)療有限公司合作成立駐馬店區(qū)域檢驗(yàn)中心）。
他山之石：美國ICL龍頭LabCorp的制勝策略
美國醫(yī)療機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化程度高，成就了兩大ICL龍頭Quest和LabCorp�？v觀海外，發(fā)達(dá)國家如美國、日本、歐洲的醫(yī)療體系特點(diǎn)都與中國不同，他們相對(duì)而言集中的大型醫(yī)院較少，而民營私立醫(yī)院甚至私人診所較多，這就為ICL的發(fā)展提供了非常好的土壤。其中美國ICL的滲透率為35%，歐洲的滲透率接近50%，日本的則更是高達(dá)67%。美國整體診斷檢驗(yàn)市場(chǎng)規(guī)模龐大，且分散化的醫(yī)療結(jié)構(gòu)給ICL快速發(fā)展帶來了非常好的土壤，同樣由于馬太效應(yīng)的存在，目前美國ICL主要被Quest和LabCorp壟斷，兩者合計(jì)的市占率超過了60%。美國ICL誕生于20世紀(jì)50年代，20世紀(jì)60年代-90年代同樣是受益于美國政府和商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大力推行控制醫(yī)療費(fèi)用支出以及《臨床實(shí)驗(yàn)室改進(jìn)修正方案》推出，ICL進(jìn)入黃金發(fā)展時(shí)期，ICL的滲透率快速提升至了35%。進(jìn)入20世紀(jì)90年后，ICL整體市場(chǎng)占有率基本保持穩(wěn)定，行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)密集的兼并重組，行業(yè)集中度快速提升，最終形成LabCorp和Quest雙寡頭壟斷格局。而美國ICL的龍頭LabCorp的成功路徑對(duì)國內(nèi)ICL企業(yè)有非常好的借鑒意義。
LabCorp營收持續(xù)穩(wěn)步增長，驅(qū)動(dòng)股價(jià)持續(xù)走牛。LabCorp是美國第二大的ICL企業(yè)，2017年?duì)I收798億元，凈利潤99億元，最新市值182億美元，股價(jià)從1998年3元附近，到目前的182元，20年期間增長了60倍。在過去10年中，LabCorp的營收都保持了穩(wěn)步的增長，從2007年的317億元增長到了798億元。凈利潤2015年前有所波動(dòng)，但近兩年凈利潤開始快速提升。收入的穩(wěn)步增長，凈利率的提升驅(qū)動(dòng)公司股價(jià)持續(xù)走牛。
3.1、 多樣化檢驗(yàn)項(xiàng)目，大力拓展特檢項(xiàng)目
發(fā)展多樣化的檢驗(yàn)項(xiàng)目，尤其是特檢項(xiàng)目。在LabCorp發(fā)展初期主要依靠常規(guī)檢驗(yàn)項(xiàng)目做大規(guī)模，后期主要是依靠特檢項(xiàng)目獲取利潤。從2008-2014年公司財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)看，非常規(guī)檢驗(yàn)項(xiàng)目的占比在穩(wěn)步上升。而在拓展檢驗(yàn)項(xiàng)目上，除了公司自身研發(fā)投入儲(chǔ)備之外，從2000年以后，公司借助行業(yè)整合浪潮，進(jìn)行了多起并購案例，不斷豐富自己的項(xiàng)目。
3.2、 全國化分級(jí)式連鎖布局和精細(xì)化管理提升效率
全國化布局，分級(jí)式連鎖模式。由于美國疆域廣袤、小的醫(yī)院和診所分布很分散，單個(gè)客戶ICL檢驗(yàn)項(xiàng)目的單筆金額小但數(shù)量龐大，頻率高，并且樣本放置有一定時(shí)間限制。因此LabCorp需要在全國范圍內(nèi)建立連鎖實(shí)驗(yàn)室，且根據(jù)不同服務(wù)范圍的大小來設(shè)立不同級(jí)別的檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室規(guī)模。
精細(xì)化管理模式提升效率。ICL的行業(yè)壁壘不僅在于技術(shù)上，更多在于連鎖經(jīng)營的綜合管理能力上。具體表現(xiàn)為：高效的物流網(wǎng)絡(luò)能力，現(xiàn)代化的信息服務(wù)能力，嚴(yán)格質(zhì)量管理能力，優(yōu)秀的成本控制能力。2014年以來LabCorp在IT方面進(jìn)行了大量的資本投入用以來提升信息化程度和運(yùn)營的效率。
ICL為上游國產(chǎn)高性價(jià)比試劑廠商帶來新機(jī)遇
成本壓力大，ICL逐步轉(zhuǎn)向國內(nèi)高性價(jià)比試劑廠商。目前國內(nèi)ICL企業(yè)體量都還比較小，并且下游客戶醫(yī)院相對(duì)議價(jià)能力強(qiáng)，而上游的試劑廠商尤其是高端的試劑廠商均是以海外巨頭為主，議價(jià)能力也較強(qiáng)。這也就導(dǎo)致了國內(nèi)目前ICL企業(yè)的利潤率普遍不高。尤其是在競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激勵(lì)、醫(yī)院控費(fèi)壓力增大的背景下如何實(shí)現(xiàn)降本增效是國內(nèi)ICL企業(yè)亟待考慮的問題。降本增效主要有三大方向：1）做大規(guī)模，發(fā)揮規(guī)模化效應(yīng)的同時(shí)增強(qiáng)對(duì)上下游的議價(jià)能力；2）加強(qiáng)精細(xì)化管理，提升信息服務(wù)能力、物流效率和質(zhì)量管理能力；3）從成本端尋找到性價(jià)比更佳的供應(yīng)商。在國內(nèi)檢驗(yàn)試劑廠商逐步實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破后ICL企業(yè)也開始紛紛轉(zhuǎn)向性價(jià)比更高的國產(chǎn)試劑廠商。金域醫(yī)學(xué)為例，公司每年采購的原材料成本占營業(yè)成本比例均在50%左右，并且近年來比例還在逐步上升，這說明對(duì)于國內(nèi)ICL企業(yè)而言控制成本是未來發(fā)展的關(guān)鍵所在。我們可以從金域醫(yī)學(xué)的前十大供應(yīng)商變化中看到，國產(chǎn)試劑供應(yīng)商數(shù)量和比例均在逐步增加。國產(chǎn)試劑供應(yīng)商的數(shù)量從2014年的兩家（亞能生物+天津協(xié)和醫(yī)藥）增加到了2017年的4家（亞能生物+達(dá)瑞生物+安圖生物+貝瑞和康），采購的占比也從5.1%快速上升到了12%。
ICL助力高性價(jià)比國產(chǎn)試劑廠商加速進(jìn)口替代以及分子診斷新項(xiàng)目的開發(fā)。從進(jìn)口替代來看，目前體外診斷細(xì)分領(lǐng)域中國產(chǎn)化率最低的是高端免疫市場(chǎng)，其國產(chǎn)化率僅10%左右。目前新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、邁瑞醫(yī)療、透景生命等實(shí)現(xiàn)了高端免疫領(lǐng)域的技術(shù)突破，開啟了進(jìn)口替代的進(jìn)程，重點(diǎn)關(guān)注透景生命、安圖生物加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代帶來的投資機(jī)會(huì)。ICL需要不斷開拓檢驗(yàn)項(xiàng)目，尤其是特檢項(xiàng)目，而ICL對(duì)新技術(shù)和新檢驗(yàn)項(xiàng)目的開拓更多的是分子診斷的項(xiàng)目。因此我們看好ICL對(duì)體外診斷種技術(shù)最新新項(xiàng)目最多的分子診斷需求的拉動(dòng)，國內(nèi)分子診斷優(yōu)勢(shì)廠商艾德生物、凱普生物、華大基因、貝瑞基因等受益。
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