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　　 A股上市公司選擇赴歐洲上市有積極意義。其一，通過GDR的方式赴歐洲上市，進一步拓寬了A股上市公司融資的渠道。其二，A股上市公司選擇赴歐洲上市有利于擴大企業(yè)的品牌，助力相關上市公司“走向世界”。其三，A股上市公司選擇赴歐洲上市也有利于這些企業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

　　■皮海洲

　　 A股上市是國內(nèi)企業(yè)的一個夢想。不過，對于那些希望把企業(yè)做大做強的企業(yè)來說，A股上市也只是企業(yè)發(fā)展過程中的一個步驟而已，它們還會選擇走出國門到國外上市。這不，隨著今年2月“滬倫通”擴容為“中歐通”以來，到歐洲去上市就成了不少A股上市公司的選擇。

　　比如，今年9月21日樂普醫(yī)療（300003）GDR在瑞交所成功發(fā)行并上市，這也是首單創(chuàng)業(yè)板GDR，共計收到超過40家境內(nèi)外投資機構及主體合計6.93億美元的認購意向，為基礎發(fā)行規(guī)模的4.73倍，其中境外機構的實際認購金額占比約74%，包括歐美多策略、長線和對沖基金。

　　樂普醫(yī)療GDR的成功發(fā)行大大地激勵了更多的A股上市公司赴歐洲上市。如，9月30日杰瑞股份（002353）提出要籌劃發(fā)行GDR并在瑞交所上市；10月10日，中鼎股份（000887）發(fā)出籌劃境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的提示性公告；10月12日，領益智造（002600）公告稱，該公司董事會審議通過《關于公司發(fā)行GDR并在倫敦證券交易所上市及轉為境外募集股份有限公司的議案》；10月21日，美錦能源（000723）發(fā)布公告稱公司正籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞士交易所上市。10月22日，巨星科技（002444）公告稱，其發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市事宜于近日獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局的附條件批準。一時之間，A股公司赴歐洲上市出現(xiàn)扎堆現(xiàn)象。

　　而根據(jù)統(tǒng)計，自“中歐通”新規(guī)推出以來，截至今年10月22日，已有7家A股公司成功完成了GDR發(fā)行，募集資金共計25.81億美元；另有16家A股公司已發(fā)布公告擬發(fā)行GDR的計劃，并且還有數(shù)量可觀的A股公司正在積極地進行評估和籌備赴歐洲上市。而瑞士與英國成了A股公司赴歐洲上市的主要上市地。

　　 A股市場一直都是一個重視融資功能的市場，融資功能是A股市場最主要的功能，為融資者服務是A股市場最重要的使命。企業(yè)只要實現(xiàn)了A股上市，就可以從市場上獲得源源不斷的融資。尤其是那些有資格到歐洲上市的公司，在A股市場融資不存在任何問題。那么，為什么這些A股公司還要選擇赴歐洲上市呢？

　　 A股上市公司赴歐洲上市這首先是政策推動的結果，也即我國資本市場對外開放政策是重要推手。比如，這些A股上市公司選擇赴歐洲上市都是采取GDR的方式，這就是中歐互聯(lián)互通(也即“中歐通”)所確定的一種上市方式，因為GDR在公司戰(zhàn)略、發(fā)行定價、審核周期、交易限制、發(fā)行間隔等方面有獨特優(yōu)勢。因此，A股上市公司選擇赴歐洲上市表明，盡管有個別國家對中國公司采取打壓的做法，但中國資本市場對外開放的政策并沒有改變，中國公司走向世界的腳步?jīng)]有停止。

　　而從企業(yè)本身來說，A股上市公司選擇赴歐洲上市也是有積極意義的。其一，通過GDR的方式赴歐洲上市，進一步拓寬了A股上市公司融資的渠道。一方面可以減輕在A股市場融資的壓力，另一方面企業(yè)也可以掌握融資的主動權，可以“看菜吃飯”，在哪個市場融資更合適就到哪個市場融資。

　　其二，A股上市公司選擇赴歐洲上市有利于擴大企業(yè)的品牌，助力相關上市公司“走向世界”。企業(yè)在A股上市，影響主要限于國內(nèi)市場。而到歐洲上市，這有利于擴大公司在歐洲在世界的影響力。這也有利于讓歐洲讓世界來了解相關的上市公司。有關企業(yè)的業(yè)務正好也可以借機“走向世界”。

　　比如今年7月在瑞士成功發(fā)行GDR的格林美（002340），該公司相關人士就明確表示，發(fā)行瑞士GDR有利于公司海外項目的建設，包括印尼鎳資源項目和歐洲三元前驅體及動力電池回收項目。而根據(jù)了解，格林美已成功打入多家國際知名企業(yè)的供應鏈，是瑞典Sandvik Group(山特維克)超細鈷粉業(yè)務的主供應商，也是比利時Umicore(優(yōu)美科)與BASF(巴斯夫)新能源材料業(yè)務的主供應商，并與瑞士Glencore International AG(嘉能可)等國際礦業(yè)巨頭簽訂長期戰(zhàn)略采購協(xié)議。

　　其三，A股上市公司選擇赴歐洲上市也有利于這些企業(yè)的規(guī)范發(fā)展。A股市場畢竟是一個年輕的市場，而且市場又注重的是融資功能，重視為企業(yè)融資服務，所以在規(guī)范企業(yè)發(fā)展方面，A股市場還是存在軟肋的。但歐洲市場的監(jiān)管明顯比A股市場要完善得多。因此，這些A股公司赴歐洲上市后就需要接受歐洲市場的嚴厲監(jiān)管，這對于赴歐洲上市的A股公司的規(guī)范發(fā)展是有積極意義的。也正因如此，歐洲市場就是一塊試金石，可以幫助A股市場挑選出一批優(yōu)質的上市公司。